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由北京市通州区东谈主民政府调换世博体育，《财经》杂志、财经网、《财经智库》阁下的“《财经》年会2025：展望与计策暨2024全球钞票处罚论坛”12月13日至15日在北京举行。

12月15日，中国政法大学商学院素养、北京银安待业金融辩论院理事、副院长胡继晔在会上提到，我国待业金融发展空间重大，“淌若我国包摄个东谈主账户的待业金资产占GDP的比重达到20%的话，大家的养老急躁就会减少许多。”

他刻薄了一个设想，“淌若把企业年金跟住房公积金吞并，在年青的时候这笔钱不错用来买房，40到50岁之间的某一个时期点，由个东谈主决定把它编削成待业金，这样把第二支抓的扩面奏凯从当前的3000多万扩大到1.7亿。”

另外，他列举了一些海外发展待业金融的作念法。比如“英国搞了一个雷同于国有企业的国民雇员储蓄信赖（NEST）”，这个信赖把处罚费率压得很低，请到了最优秀的基金司理，因为总的资金量很大，基金司理的总收入依然很可不雅，且有荣誉感。中小企业以致个体户皆不错将待业金参预这个信赖，由这个信赖的基金处罚东谈主对待业金进行处罚，费率能低到0.3%，最近正在酝酿不绝镌汰。”

中国政法大学商学院素养、北京银安待业金融辩论院理事、副院长胡继晔

以下为部分发言实录：

施文凯：胡继晔憨厚，请您谈一谈待业金融在三支抓养老体系中怎样施展作用？当前商场上的待业金融家具是比拟多的，您认为待业金融家具怎样稳妥个东谈主投资者的不同需求？

胡继晔：相配感谢施博士。

第一个问题，待业金融在三支抓体系里到底施展什么样的作用？待业金融在三个支抓里皆会施展作用，比如第一支抓基本养老保障投资基金处罚看法是2015年开动执行的，投资权利类家具比例30%以上，待业金融服务于第一支抓仍是在执行。本年以来，国度开动执行积极的财政政策，一个特征即是更大的国债刊行。畴昔第一支抓不错购买更多的特种国债。本世纪初国度针对辽宁个东谈主账户待业金刊行了200亿的特种国债，畴昔不错不绝刊行，因为国债也属于金融家具，不错看出待业金融不错在服务第一支抓待业金方面作念许多著述。

第二个问题，第二支抓待业金的扩面问题。淌若针对企业年金谈待业金，这个扩面比拟痛苦，尽头是在企业包袱仍是很重的情况下。咱们能不成跳出待业金的圈子？比如当前咱们的住房公积金大致有1.7亿东谈主，淌若把住房公积金和企业年金合二为一，年青东谈主在年青的时候这笔钱不错用来买房，40到50岁之间的某一个时期点，把它编削成待业金，这样把第二支抓的扩面奏凯从当前的3000多万扩大到1.7亿，固然这需要中央层面来进行政策统筹。

相对于总东谈主口而言，我国的住房当前仍是处于阔气状态，住房公积金施展的作用越来越弱了，以致一些学者在商量住房公积金政策的去留，因此当前咱们不错作念一些前瞻性的政策辩论。针对第二支抓待业金的扩面，咱们要跳出三支抓待业金体系。此前咱们作念了问卷观察，许多年青东谈主皆很迎接这个住房公积金和企业年金合二为一的政策，因为年事轻轻让他攒待业金，他会认为离的太远了，但住房需求距离他很近。东谈主到中年之后有了屋子，洽商养老问题也正直其时。不少东谈主问：这个政策什么时候执行啊？阐明得很期待。我说当前仅仅处在政策辩论的相配前期的阶段，但愿畴昔梗概有落地的可能性。

至于第三支抓，大家谈的许多。第三支抓最早四大类家具当前仍是扩大了许多。第三支抓当前不是家具若干的问题，而是怎样让第三支抓个东谈主待业金参与者更多参与的问题。

对于待业金融家具设计，最近我刚刚拿到了国度当然科学基金的救急专项课题，今天银安待业金融辩论院也配置了，列位理事皆是待业金融辩论和试验的先驱，尽头是董克用素养，董憨厚是我当年博士论文答辩委员会的委员，一直皆是待业金融辩论的先驱。待业金融家具设计是一个国度的救急课题，时期独一10个月，到来岁9月份之前结题，辩论压力相配大。后头我也要向列位求教和学习，咱们共同把这个待业金融家具设计的课题作念好。

施文凯：请问一下胡素养，据您的不雅察，海外高收入国度待业金融发展对咱们国度的发展有什么模仿意旨？

胡继晔：在十几年前我在英国牛津大学作念造访学者时间，拜访了那时英国的劳工部，叫服务与待业金部，为什么把待业金提到如斯高的进度？在它的金融监管局FSA里专门有一个待业金的监督司，另外还有一个安闲的待业金监管局，设在最南部的城市布莱顿，不在伦敦，从地舆上和其他中央政府分开，以保抓监管的安闲性，因为英国的老龄化进度在统统这个词欧洲仅次于意大利，排行第二，待业金的问题是要紧问题。

大家皆认为英国东谈主很保守，实质上在待业金畛域老是有一些编削，只消有新的辩论效力就会造成白皮书，然后通达商量，临了有可能造成一个法案。

尽头值得咱们模仿的，即是在2008年的待业金法案，它刻薄了一个所谓自动加入（Auto-enrollment）的策画，这个策画从2012年开动执行。英好意思堪称开脱主见，夙昔它的待业金是自觉加入的，英国东谈主怎样把开脱主见和待业金的强制辘集起来的呢？它用了一个尽头奇特的决策，即是上述的“自动加入”，员工只消不刻薄浓烈的反对，就自动加入待业金策画。从2012年到当前12年间，英国的第二支抓基本上隐痛面从本来百分之二三十，当前素养到百分之七八十。这评释他们堪称开脱主见的场地，事实上在待业金的问题上如故想了一些看法来进行扩面。

还有一个相配挑升想的作念法，咱们知谈，在金融畛域待业金的处罚上，主动投资的基金司理的费率相配高，英国搞了一个雷同于国有企业的信赖公司，即“国民雇员储蓄信赖（NEST）”，这个信赖公司把处罚费率压得很低，请到了最优秀的基金司理，因为中小企业以致个体户皆不错将待业金参预这个信赖，由这个信赖的基金处罚东谈主对待业金进行处罚，费率能低到0.3%，由于东谈主工智能投资照管人时间的引入，最近还在酝酿不绝镌汰。

前年我去荷兰伊拉斯谟大学作念了三个月的造访学者，走访了荷兰好几家待业金公司。荷兰当前仍是建造了待业金第四支抓，什么是第四支抓？他们许多东谈主退休以后还不绝服务，不绝往账户里交待业金，相似享受免税。它称这是第四支抓。像荷兰这样一个小国，大家皆知谈它的光刻机全球第一，实质上它的待业金资产占GDP的比例本来是最高的，当前被丹麦跳动了，仍然高达150%多。荷兰这样一个小国，凭证OECD的统计，它的包摄于个东谈主名下的待业金数目真实是它的GDP的1.5倍，令东谈主印象深远。

模仿荷兰、好意思国、英国的待业金资产的状态，不错发现我国待业金融发展的重大空间。2022年底荷兰是150%，好意思国事137%，英国事86%，我国相似口径统计的数据是2.4%，淌若我国梗概达到意大利、西班牙、葡萄牙的水平，也即10-20%，比如20%的话，我国包摄于个东谈主的养老钞票储备能达到30-50万亿，这样的话，大家的养老急躁就会减少许多。

谢谢大家！

（本文凭证现场速记整理）

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