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　　中邮证券有限累赘公司吴文吉近期对安凯微进行估计并发布了估计证实《智驭端侧，联袂扬帆》，本证实对安凯微给出买入评级，刻下股价为10.73元。

　　安凯微(688620)

　　投资重心

　　 AI加快赋能，端侧智能化需求带动智能硬件技能更替。现在东说念主工智能利用落地已迈入新阶段，AI端侧利用为凸起代表，隐敝规模越来越正常，包括智能家居、机灵安防、智能衣着竖立、机灵办公等，预测2026年中国智能硬件的市集范畴有望残害2万亿元东说念主民币。公司主要从事物联网智能硬件中枢SoC芯片的研发、筹画、终测和销售，现在已量产的SoC芯片主要分为物联网录像机芯片和物联网利用处理器芯片，其中物联网录像机芯片下流利用主要为家用录像机、安防录像机等居品；物联网利用处理器芯片的下流利用包括楼宇可视对讲、智能门禁/考勤、智能锁、HMI网关、工业显控屏等。

　　稳妥端侧智能化发展趋势，推出带算力的二代芯片。公司稳妥东说念主工智能技能捏续履行利用以及端侧智能化的发展趋势，推出新一代带算力的孔明二代系列芯片。该芯片领受了双核RISC-V架构，内置2TOPSNPU，集成了安凯微第五代ISP、自研IPU等，扶植黑光全彩、AI语音拒绝、畸变改革与图像拼接、高动态范围成像等功能，面向AI语音拒绝对讲居品、声源定位与追踪视觉居品、黑光全彩AIISP居品、物品及生物信息AI识别居品、鱼眼居品及多样物联网录像机居品。

　　推出智能锁措置决策，全标的隐敝多样中枢芯片居品。公司认真推出智能锁措置决策，该决策具有“全栈式措置、工业级利用”的特质，全标的隐敝了智能门锁的多样中枢芯片居品，提供了从芯片到系统平台到居品利用平台再到模组全栈式扶植，统统的居品均可通过OTA进行系统升级与管束就业。下旅客户可基于本身需求采购安凯微的一颗或多颗芯片，也不错采购基于安凯微芯片的模块级居品，预测来岁智能门锁业务开动起量。

　　居品捏续迭代，缩小功耗水平。市集关于物联网智能硬件中枢SoC芯片的功耗等条款抵制提高，公司第二代BLE利用处理器芯片系列，领受40nm工艺制程，进一步缩小功耗水平、提高集成度，将指纹识别算法、RFID、触摸按键等模块集成在单一硅片上，已毕多功能合一，有用缩小下流厂商的开拓资本和分娩资本；最新推出的第五代物联网录像机芯片系列领受了22nm工艺制程。此外，公司开动了12nmFinfet工艺筹画的研发职责，种植居品的市集竞争力。

　　投资提议：

　　咱们预测公司2024/2025/2026年已毕归母净利润分裂为-0.3/0.7/1.0亿元，初次隐敝予以“买入”评级。

　　风险教唆：

　　技能升级迭代及新址品开拓风险；研发未达预期的风险；中枢技能东说念主才流失风险；市集竞争风险及成长性风险；客户集中及变动风险；司居品结构相对集中的风险。

　　证券之星数据中心字据近三年发布的研报数据计较，中信证券皇冠然估计员团队对该股估计较为深切，近三年预测准确度均值为79.53%，其预测2024年度包摄净利润为盈利4400万，字据现价换算的预测PE为100.64。

　　最新盈利预测明细如下：

　　以上本色为证券之星据公开信息整理世博shibo登录入口，由智能算法生成，不组成投资提议。