华尔街瞻望，英伟达第三财季营收将到达332.8亿好意思元，同比增长84%，数据中心收入将陆续刷新历史记载。关系词，恒久接近三位数的火箭式增长还能赓续多久？英伟达需要一个大惊喜来献媚投资者，关注Blackwell的出货情况。

跟着好意思国大选远离和好意思联储利率决议的尘埃落定，本周公共市集的眼力聚焦于英伟达，迎来了备受防卫的“英伟达时刻”。

北京时辰周三，英伟达将公布界限10月的2025财年第三财季论说。据Visible Alpha统计的数据：

英伟达的营收将在三季度达到332.8亿好意思元，较客岁同时增长84%，净利润将同比增长88.9%至174.5亿元，每股收益将从客岁同时的37好意思分跃升至70好意思分。

英伟达数据中心的收入在二季度创下了263亿好意思元的新高，分析师瞻望其第三季度收入将陆续艰涩，达到295.3 亿好意思元。8月份， 英伟达首席本质官黄仁勋暗示，“公共数据中心正在任重道远，通过加快诡计和生成式东谈主工智能来杀青扫数诡计堆栈的当代化。”

投资者对英伟达交付厚望，而倨傲这些进犯的预期绝非易事。面前市集最关注的问题是，跟着AI需求疲态披露，英伟达恒久接近三位数的火箭式增长，还能赓续多久？

自本年年头以来，英伟达股价在AI波涛的推进下已高潮近两倍，界限周五收盘时达到141.98好意思元/股。

摩根士丹利上周将英伟达股票瞎想价从150好意思元上调至160好意思元，并督察“增持”评级，事理是其数据中心增长强盛。

大摩分析师在论说中暗示：“咱们瞻望英伟达的数据中心业务将在畴昔5年景为主要增长引擎，因为对生成式AI的保重为AI/机器学习的硬件管束决议创造了康健的环境。”

聚焦Blackwell的出货情况

“面前，需要一个浩大的惊喜来献媚投资者，”知名投资东谈主James Foord合计，“重心”将是Blackwell芯片偏激2025年的远景。

算作英伟达史上最强芯片，黄仁勋口中芯片行业“游戏规章的颠覆者”，Blackwell的出货情况备受老本市集关注。

大摩合计，面前的供应界限可能会界限英伟达的增漫空间，但更大的增长预期将在本年晚些时候出现，届时供应问题可能会获得缓解。

英伟达依然暗示，瞻望在2025（当然）年一季度，跟着产量的增多，Blackwell芯片将带来数十亿好意思元的收入，大摩瞻望这个数字将达到50-60亿好意思元。

关系词，从已公布三季度财报的芯片巨头来看，AI需求可能正在放缓。Foord暗示，若是英伟达财报出现了相似的情况，“我不会感到骇怪”。

花旗瞻望，来岁一季度英伟达数据中心销售额将增多约30-40亿好意思元，瞻望到其时英伟达依然管束Blackwell芯片掩模问题，但仍受供应界限。

该机构还瞻望，由于英伟达出货芯片仍以H200为主，瞻望一季度英伟达毛利率为73%，比市集预期低约0.3个百分点；但从二季度启动，跟着Blackwell的汲取率上升，英伟达芯片毛利率将有所改善，从而杀青更大的“超出预期和提高”。

花旗上调了英伟达2025财年、2026财年和2027财年的EPS预期，并把瞎想股价从150好意思元上调至170好意思元。

英伟达股票，还有若干高潮空间

但Foord悲不雅合计，当今可能是烧毁英伟达的时候了，除了AI需求放缓除外，英伟达面对的竞争以及一些宏不雅经济要素（特朗普计策的不细目性）、工夫面要素，都将对英伟达股价酿成压力。

另外一个值得关注的情况是，三季度英伟达里面东谈主士和机构投资者的资金出现了净流出。“这些机构是否主办住了顶峰时机？”彰着，Foord 服气他们照实主办住了，因此将英伟达股票评级为“卖出”。

在华尔街的分析师中，悲不雅的Foord都备是个异类。英伟达领有39个“买入”评级和“3”个持有评级，在华尔街享有一致强力买入评级。其12个月平均瞎想价为163.26好意思元，较面前水平跳跃15%傍边。

本周市集，将由英伟达主导

英伟达财报向来将对好意思股大盘有首要影响。说明好意思银好意思林周末论说，英伟达对S&P 500指数的申诉孝顺显耀，昔日一年内孝顺了20%，瞻望对第三季度EPS增长孝顺近25%。

因此，英伟达三季报可能会决定市集的短期主见，迥殊是在选举后的市集休整时期，英伟达的财报成为市集关注的焦点。期权市集数据骄气，市集对英伟达财报的反映比对下月的非农、CPI和FOMC利率决议更为明锐，标明英伟达财报对市集的影响可能突出其他经济事件。

鉴于个股脆弱性上升和大选后市集乐不雅心思的减退，好意思银好意思林合计，投资者应该对冲英伟达财报可能带来的平庸市集影响，尤其是财报不足预期的风险。

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